当钱变“老”了

美联储最新数据显示：美国家庭财富正持续向“老登”集中。

从1989年到2025年，70岁及以上老年群体所持有的家庭净资产份额从19%增至32%，相当于53.1万亿美元，而这个群体只占全美人口的11%；55-69岁群体的份额从37%增至42%。最倒霉的是“中登”，40-54岁中年群体的份额从32%降至20%，40岁以下年轻群体的份额从12%降至7%。

另一组数据更直观地展现了财富代际鸿沟：美国35岁以下者人均净资产仅有7.6万美元、35-44岁者43万美元、45-54岁者83万美元、55-64岁者118万美元、65-74岁者122万美元、75岁以上者97.8万美元。

老年群体中的婴儿潮一代（1946-1964年）是美国最富有的一代人，平均净财富120万美元。他们像中国70后，人生就是一场康波，成长在战后和平繁荣时代，盛年又赶上1983年开始的地产、股票和金融史诗级大牛市。而且，寿命大幅延长，养老金大幅增长。

从1989年到2025年，美国70岁及以上老年群体持有的股票份额从23%升至39%。若加上55-69岁群体，共持有的股票份额达79%。而40-54岁中年群体的股票份额从31%大幅降至15%，40岁以下年轻群体的份额从11%降至6%。

这一年龄财富变化与阶层财富分化同时发生：从1989年到2024年，美前10%家庭持有的家庭净资产份额从47%升至57%；中间40%家庭的份额从19%降至12%；底层50%家庭的份额从3.5%降至2.8%。

可见，美国财富正向老而富的群体集中，而中年中产中登愈加失落。

问题来了：

其一：如此庞大的财富不断向老而富的群体集中，将如何影响投资与消费？

富有的“老登”边际消费倾向低，他们更愿意将钱投入资本市场。这利好股市利空消费。

其二：美国政府不断向老年群体加码财政是否公平？

从2007年到2024年，美国老年项目支出占GDP比重从6.9%升至9.4%，这一支出比例远高于儿童项目，而且由艰难的中产中年来承担。

其三：这笔巨额财富未来将流向哪里？

在日本，政府每年接管的已故老人资产正快速增长。过去12年政府接管无继承人财产超8000亿日元、房产900万套、土地410万公顷。

在美国，未来20年，随着婴儿潮一代离世，美国老人持有的巨额财富——超80万亿美元，将逐步转移到千禧一代（现25-45岁）。这将是人类史上最大规模的财富转移事件。

在中国，未来30年，70后将巨额财富逐步转移给95后00后子女，留下80后中登，与美国中年中产一起在太平洋的海风中凌乱。

请计算：中美两国中年中产中登的心理阴影面积。