文 | 牛星钧
近日，青岛达能环保设备股份有限公司（股票代码：688501，以下简称“青达环保”）发布2025年度业绩快报。
报告显示，青达环保报告期内实现营业总收入20.42亿元，同比增长55.42%；归属于上市公司股东的净利润1.81亿元，同比增幅94.62%；扣除非经常性损益后的归母净利润达1.75亿元，同比增幅115.78%。
公开资料显示，青达环保成立于2006年，2021年在科创板上市，主营业务聚焦于节能减排、环保降碳、清洁能源消纳等高端装备的开发、设计、制造及服务，为电力、热力、化工、冶金等多领域客户提供节能环保处理系统解决方案。
作为深耕节能环保装备领域的龙头企业，青达环保表示，此次业绩高增长得益于传统主业的强势复苏与新能源业务的增量贡献，同时也离不开国家产业政策的东风加持。
在传统主业方面，受益于国家新建火电投资加速及存量机组升级改造等一系列利好政策影响，公司传统主营产品市场需求持续提升，为经营业绩稳定增长筑牢坚实基础。
其中，在新能源业务方面，青达环保表示，光伏项目顺利落地并实现收入贡献，成为业绩增长的重要增量。
据悉，胶州市李哥庄镇120MW渔光互补项目作为山东省首个规模化绿电制氢项目，已于2025年一季度全容量并网。该项目总投资约5.47亿元，集光伏发电、渔业养殖、生态治理于一体，具有良好的经济效益、生态效益和社会效益
与此同时，该公司持续深耕国内外市场。2025年10月，青达环保披露与其他两家单位共同组成联合体，与越南油气隆福1号发电项目管理委员会签订总包合同，合同标的为2×600MW电厂的全套灰渣处理系统的设计、供货和建设，公司负责的范围是设备的设计、供货和现场指导服务，合同金额合计为2547.55万美元，约合人民币1.81亿元（含税）。
青达环保业务发展，与当前煤电、光伏等行业的发展阶段和政策导向紧密相关。
2025年4月14日，国家发展改革委、国家能源局印发《新一代煤电升级专项行动实施方案（2025—2027年）》的通知，提出深度调峰技术要求，其中现役机组最小发电出力达到25%—40%额定负荷；新一代煤电试点示范机组最小发电出力达到20%额定负荷以下。
在信达证券看来，煤电灵活性改造或将加速，青达环保在2024年提出了煤电灵活性改造智能化的发展思路，借助大数据分析、人工智能等先进技术的应用，结合火电厂需求，为火电厂的能源管理和设备运行提供了更加精准、高效的手段，有望贡献业绩增量。
此外，2025年，光伏产业在持续发展的同时，正进入以“高质量发展”和“治理内卷”为核心的深度调整期。
政策层面，国家能源局明确2025年新增新能源装机目标，为行业发展提供空间。同时，针对产能过剩与无序竞争，监管层强调依法治理低价竞争，引导落后产能退出。2025年修订的《分布式光伏发电开发建设管理办法》进一步规范了市场，有利于以集中式及合规工商业项目为主的企业发展。
市场层面，产业链扩张节奏放缓，多晶硅等环节产量出现多年来首次同比下滑，供需关系逐步修复，产品价格企稳回升。中国光伏行业协会数据显示，截至2025年11月份，多晶硅、硅片、电池片、组件均价分别较年初上涨38.9%、2.2%、0.4%、2.3%；2025年1月至10月，多晶硅产量约111.3万吨（同比下降29.6%）、硅片产量约567GW（同比下降6.7%），均迎来多年来首次同比下滑。
在新型电力系统建设背景下，如何平衡传统业务优势与新兴业务拓展，或将成为该公司面临的主要课题。
