界面新闻记者 |
3月27日，建发房产的控股子公司建发国际（01908.HK）举行投资者会议，董事会主席林伟国表示，公司“灯塔战略”去年在北京、上海、成都、杭州、厦门同步推进，其中上海、北京、厦门项目已实现落地销售，整体销售表现较好。
成都项目于今年2月开盘去化，去化情况良好，售价位居成都市场第一梯队。林伟国指出，“各灯塔项目利润水平存在小幅差异，整体平均利润率超过10%。”
过去一年，受房地产市场深度调整影响，“黑马房企”建发也没有实现预期内增长目标。财报数据显示，截至2025年12月31日止年度，集团实现总收益约1367.9亿元，同比下降4.3%，减少62.0亿元；其中物业开发业务收益约1323.6亿元，同比下降4.5%，减少62.6亿元。
利润方面，截至报告期末，2025年，建发国际净利润55.4亿元，同比降低13.3%；归母净利润36.5亿元，同比下降24%，归母净利润下降主要由于2025年减值损失计提、利润结转的权益比例变化有关。
中指研究院数据显示，2025年，建发房产录得销售额1220.8亿元，位列行业第七名，排在保利发展、绿城、中海、华润、招商蛇口、万科之后。
林伟国解释，管理层定的年度目标1500亿元，该目标并不低，也是希望销售规模较2024年实现增长，这是团队的核心目标。“2025年实际完成销售额与目标存在一定差距，主要受市场深度调整影响，尤其是去年下半年表现疲软。”
在其看来，2025年上半年，建发录得销售额已超700亿元，同期投资拓展表现较好。下半年计划供货规模约1000亿元，原定目标完成800亿元，半年度业绩时对达成全年目标仍有信心。但市场整体持续低迷，国庆后甚至一线城市房价也出现下跌，对销售形成较大压力，最终全年业绩未达预期。
因此，新的一年，建发决定不设目标，“边走边看”。
“今年市场的不确定性较大，我们在经营层面也将采取边观察边调整的策略。坦白讲，在当前的市场环境下，要明确设定2026年具体的销售目标，比较困难。”建发国际管理层表示，“如果有机会，就多做一点，稳住我们的行业地位。”
据界面新闻了解，2025年，建发一改过往拿地策略，而是聚焦较高能级及深耕城市，重点布局北京、上海、杭州、厦门、成都及福建省内等核心城市，全年累计取40宗土地，新增货值1304亿元。
但从销售结果来看，建发的发展重心不在厦门了。
界面新闻发现，近两年，建发的业绩结构正发生较大变化，大本营厦门对整体销售的贡献比例持续下滑，已从曾经的第一名逐步掉队至第四名，排在杭州、苏州、上海这三个城市之后。而且，昔日建发在厦门至少稳在百亿元销售规模，但到2025年，这一数据是78.5亿元，同比大幅减少70.8%。
“我们作为一家总部在厦门的企业，肯定且必须长期深耕这个市场。”林伟国认为，厦门作为一个沿海市场，而且是经济特区，近几年在行业变化中调整幅度较大，需求萎缩较为明显，市场弹性大，与其他稳定型市场存在很大不同。
所以在厦门，建发的拿地策略是以销定产、按需补货。“同时，结合我们本地企业的优势，提前对接政府，在土地指标、开发条件等方面开展深度沟通，形成较强的本地化拿地与开发优势。”
未来，建发将结合市场去化节奏持续补充在厦门的土储，并非停止拿地，会积极争取有利的土地、配套及规划条件，保障经营平稳推进。
整体而言，面对行业的不确定性，2026年建发在投资拿地方面依然比较谨慎。“盘活存量，做优增量，夯实核心竞争力。”
林伟国认为，截至目前，建发的土储流动性和土地储备规模，整体较为可观。
财报数据显示，截至2025年末，建发国际土地储备总库存面积1147万平方米，库存货值约2217亿元，权益比例约77%。其中，2022年及之后拿地项目的库存占比为83%。
“整体来看，市场经过一段时间调整，已逐步进入底部修复阶段。”建发管理层认为，当前市场正处于小阳春行情，可视为一轮全国性的温和复苏，新房、二手房成交量均有明显回升，但持续性仍有待观察。
在其看来，每年三、四月份通常都会出现小阳春行情，后续能否延续，关键要看“五一”假期后的成交表现。“但今年这轮小阳春较为特殊，是在国家尚未出台大规模、普遍性利好政策的背景下，市场自发形成的修复，对房地产市场而言具有较为积极的意义。”
面对新的变化，新的一年，建发强调，要强化销售回款，提升市占率，以市占率为目标，重构营销体系，稳定销售规模。坚持以收定支，强化现金流管理。
二是拓展增量，提升投资的精准度，以销定投，把握好土地市场的结构性机会，提升拿地的精准度和兑现度，投资强度上强调与资产负债保持适配合理。
三是持续创新，提升核心竞争力，持续强化公司产品领先性与差异化优势，并以灯塔项目为引领，带动常规项目的品质与口碑的提升，在市场竞争中赢得发展先机，打造出更多客户心目中认可的好房子。
